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房地产行业-75城成交高频数据点评:销售增速降温,一线首当其冲

发布时间:2016-06-01    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

我们结合75城成交高频数据与中指研究院房价数据,简单点评5月楼市表现。

事件评论

75城成交:商品房销售增速回落逐渐显现。

全国楼市销售热势虽存,但受宽松政策边际效应递减、部分城市政策收紧,叠加去年5月基数升高影响,商品房成交同比增速回落、环比收缩。2016年5月,75城商品房销售同增21.80%,连续两个月回落,环比降幅扩至9.39%,1-5月累计同比增速为35.84%,相比1-4月下降4.49个百分点。

各级城市成交:一线首当其冲,二线表现较好。

各级城市同比增速明显回落,其中一线城市受政策收紧、基数升高影响最明显,成交同比增速降至2.64%,已接近同比涨跌临界点,成交弱势已初步显现。同时,3、4月份突然爆发的三线城市在5月份同比增速大幅回落至20.32%,成交热度不可持续性显现。相对而言,在各级城市中二线城市表现较好,同比增速为28.06%,仍列各级城市之首。

分区域成交:西部出现企稳迹象,去库有望加快。

西部城市5月成交同比增速为0.19%,是近17个月以来第一次同比增速回正,标志着西部城市商品房销售出现企稳迹象。西部、三线城市一直是去库存的重点与难点,人口净流出、潜在需求不振是根本原因,随着去库存政策的推进,西部城市终于压轴登场,全国范围内去库存进程有望提速。

中指房价数据:二线城市房价维持强势。

中国指数研究院发布5月百城房价数据,二线城市表现依旧强势,几乎占据环比涨幅前二十名,二线城市内部继续分化,厦门、合肥环比涨幅超过5%位居前列;一线城市房价继续上涨,涨幅维持在1%~2%附近。

推荐基本面扎实、布局核心二线城市标的。近期各级城市分化加剧,一线城市弱势已现,三线城市反弹持续性证伪,部分二线城市出现调控预期,我们预计楼市下半年销售增速回落,看好长期向好、短期稳健的二线城市,推荐布局此类城市、业绩增长确定性高的北辰实业(601588)、福星股份、北京城建。

风险提示:我们依据日度备案数据汇总统计,可能与全国数据存在误差。

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