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方正证券房地产行业数据周报

发布时间:2016-06-24    研究机构:方正证券

【方正地产研究组】本周地产板块下跌0.72%,沪深300指数下跌1.07%。本周新房和二手房成交面积环比数据显示:一线城市新房增加11%,二手房增加66%;二线城市新房减少4.92%,二手房增加8%;三线城市新房增加25%,二手房减少28%。本周观点:

(1)“整体去库存+局部防风险”继续:本周合肥调控政策落地,包括差别化收紧个贷、增加土地供应、调整土地供应方式,强度小于市场普遍预期。我们认为,在人口不会大幅涌入背景下,热点二线城市热度难以持续,调控措施注重增加供给和防范金融风险,会慎用“限购”这一杀伤性强的措施。北京、合肥疏导性防风险政策落地,同时安徽、成都大力度去库存政策出台,我们关于“整体去库存+局部防风险”的逻辑一再被验证,后续这一逻辑将继续。

(2)保护国土资源,优化存量利用:国土部《全国土地利用总体规划纲要(2006~2020)调整方案》提出,2020年全国建设用地总规模控制在4071.93万公顷之内,耕地保有量为18.65亿亩以上,基本农田保护面积为15.46亿亩以上。结合《国土资源“十三五”规划纲要》,我们认为,政策导向主要有两个:一是保护耕地和国土资源环境、防止城市无序扩张给生态造成破坏;二是提高存量建设用地利用率,优化现有城市建设布局,同时避免大规模造城配合去库存政策。

(3)城市化新阶段,寻找下一个风口:此轮房地产短周期不同于以往单纯按照一二三线城市阶梯发力和涨幅分化;开始以城市群为整体发展,在不同城市群的同级别城市,房地产市场分化加剧。我们认为,分化加剧下,在需求具有长期支撑的区域中,有项目和资源获取优势的地产龙头,未来业绩具有持续性和增长性。通过构建经济和人口评价指标,我们对“十三五规划”提出的19个城市群未来需求潜力进行识别。建议重点关注以下潜力城市群:5个国家级城市群,区域性城市群中的北部湾、海峡西岸、中原、山东半岛城市群,地区性城市群中的黔中城市群。

维持行业“推荐”评级,推荐“复合地产开发+轻资产运营”双轮驱动的北辰实业(601588)(601588)、商业地产模式有显著优势的南国置业(002305),重点关注业绩有保障的低估值蓝筹招商蛇口(001979)和金地集团(600383),“新北京新首都”主题的北京城建(600266)和京投银泰(600683),“产城共融、政企共赢”的园区开发第一股华夏幸福(600340)。

4.风险提示

1)销售低于预期;2)价格超预期上涨导致政策收紧等。

申请时请注明股票名称