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北辰实业:后期业绩降幅有望收窄

发布时间:2010-08-20    研究机构:国元证券

事件:公司今天公布2010 年半年报。

结论:公司上半年实现销售收入20.39 亿元,同比减少34.57%,净利润1.37亿元,同比减少72.42%,实现基本每股收益0.04 元。物业结算收入减53.1%,及费用率提升11 个百分点,使业绩大幅下滑,商业及物业酒店发展良好,形成部分缓冲。整体毛利率稳定(微降0.4 个点),费用提升持续性不强,后期物业销售有望提速,业绩下滑势头将减缓。预计10/11 年EPS0.12/0.20 元,动态PE35/21 倍,给予“中性”评级。

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